金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期(qī)受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音　但是作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案(àn)。

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