金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动(dòng) 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预(yù)期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通(t一本书多重，一本书多重有一斤吗ōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求来(lái)看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo一本书多重，一本书多重有一斤吗)现并不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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