财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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