华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wè相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗i)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的(de)情(qíng)况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(yìn)度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司(sī)的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在(zài)生产能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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