中国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展(zhǎ小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词n)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的(de)主要还(hái)是经(jīng)纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来(lái)的(de)和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的(de)一批合资(zī)券商(shāng)之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成(ché小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ng)协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入(r小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集(jí)团特色(sè)的高质量财(cái)富(fù)管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)的力(lì)度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资(zī)设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既带(dài)来了(le)国(guó)际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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