近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感到(dào)不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀(xiù)演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)5月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资(zī)的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更(gèng)为有限责(zé)任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例(l夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在(zài)国内的(de)发展历(lì)程要(yào)短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维(wéi)造(zào)物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的(de)市场似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势(shì)分(fēn)析与(yǔ)未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复制(zhì)性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续(xù)发(fā)展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个(gè)行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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