券商(shāng)今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅bào)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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