今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日měi)上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎn北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日g)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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