总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，campus是什么意思 campus是国誉吗将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，campus是什么意思 campus是国誉吗有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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