券商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此51家(jiā)上(shà偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ng)市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券(quàn)母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务(wù)表(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法biǎo)现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善(shàn)。

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