随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部(bù)分进口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击程度(dù)相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会(huì)导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国(guó)际能源价(jià)格(gé)的(de)回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保(bǎo)持(chí)增长态势(shì)，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态(tài)势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量(liàng)能(néng)在去年高基(jī)数的(de)基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，全球经(jīng)济的池子为什么被封杀衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可(kě)能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影响我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海(hǎi)运费的(de)走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去年(nián)的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利(lì)润上(shàng)来(lái)看，3月出(chū)口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯(chún)碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果(guǒ)国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时(shí)也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国(guó)内(nèi)进出口(kǒu)数(shù)量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化(huà)可能(néng)会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下(xià)滑(huá)压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口(kǒu池子为什么被封杀)数据(jù)超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市(shì)场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退(tuì)，纯(chún)碱期(qī)现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来看，出口走弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有(yǒu)限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会(huì)相对(duì)明显。

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