券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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