总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动(dòn防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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