本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外客户提供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因向(xiàng)汽(qì)车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业(yè)电力(lì)相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集(jí)成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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