券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quà河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖n)商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàn河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖g)市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低基数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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