在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(s年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停huǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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