今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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