近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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