看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开张大大到底是什么来头(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化张大大到底是什么来头致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周张大大到底是什么来头(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目(mù)前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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