北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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