钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该(gāi)如何消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在(zài)公(gōng)告(gào)披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补(bǔ)充(chōng)披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设不朽的意思备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资(zī)金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过(guò)，参(cān)团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了(le)资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消(xiāo)化(huà)的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi不朽的意思)有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多(duō)元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记(jì)录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入(rù)被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电不朽的意思池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的(de)成本(běn)优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然(rán)的(de)。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池(chí)制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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