金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期(qī)轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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