“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大增幅(fú)。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率前(qián)景更敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率日(rì)内升幅扩(kuò)大(dà)到10个基(jī)点以上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日(rì)高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以(yǐ)来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年4月(yuè)以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三(sān)周(zhōu)来首次(cì)累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美(měi)债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市(shì)场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业(yè)人数减少，私人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用(yòng)品(pǐn)生产连(lián)续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前(qián)持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温(wēn)，已经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压(yā)力(lì)开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要关(guān)注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可(kě)以支撑在(zài)通(tōng)胀压力较大时继续加息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在(zài)105附近(jìn)偏(piān)强运行，随着美国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进一(yī)步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士(shì)声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步(bù)减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着更多的不(bù)确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过(guò)这些行动都未能止住油价的下(xià)跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价可能会在年(nián)底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空(kōng)原(yuán)油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一步(bù)减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格(gé)在六个月内从(cóng)逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是因为不想(xiǎng)，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听(tīng)到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人明(míng)确表示(shì)，除(chú)非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席7月(yuè)举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连(lián)斯基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事(shì)，法(fǎ)国(guó)、德国等北约国(guó)家持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约(yuē)成员国(guó)也不(bù)希(xī)望乌克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而只是(shì)希望为乌(wū)克(kè)兰提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对风(fēng)险资产的(de)压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改(gǎi)善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情(qíng)分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上(shàng)行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一(yī)假期归(guī)来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终(zhōng)未得(dé)到证实，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收储为核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大工业原料(liào)，是关(guān)系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的(de)国际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年(nián)产(chǎn)量来(lái)说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是(shì)如果(guǒ)收储的对象是(shì)交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节性的(de)增产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由(yóu)差(chà)变好。但是由(yóu)于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计(jì)后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国(guó)东北部(bù)产(chǎn)区逐步(bù)上(shàng)量，南部产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低位，本周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降(jiàng)雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于(yú)历史均(jūn)值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于(yú)季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院能化高级(jí)分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单(dān)量较为充足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内(nèi)销市(shì)场需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库(kù)存(cún)为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前(qián)下(xià)游外(wài)贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极(jí)性(xìng)不减。半钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货压力加大，为(wèi)控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适度降(jiàng)负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说此前(qián)市场(chǎng)对今年(nián)的(de)预(yù)期过高(gāo)。从下(xià)游(yóu)轮(lún)胎行业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据还(hái)是(shì)不错(cuò)的，反映国(guó)内实际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车(chē)行业(yè)来看(kàn)，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策退出(ch推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面(miàn)消息较多，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需(xū)求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前(qián)主要还是(shì)宏(hóng)观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程，以及(jí)美国银行(xíng)危机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气(qì)和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明(míng)确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后(hòu)市胶(jiāo)价走势(shì)的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复(fù)速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存(cún)在下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没(méi)有天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)的(de)情况(kuàng)下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的(de)因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入(rù)国内(nèi)，对国(guó)内现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复(fù)苏的逻辑，已经出现一(yī)波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预(yù)期(qī)开(kāi)始转(zhuǎn)向交(jiāo)易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续关注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天(tiān)气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释