自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Win三公里是多少米，三公里是多少米d数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(c三公里是多少米，三公里是多少米óng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)三公里是多少米，三公里是多少米为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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