财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次(cì)调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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