投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPTkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道(dào)。

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