总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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