全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书酒红色是哪几个颜色调出来的(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述酒红色是哪几个颜色调出来的情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应酒红色是哪几个颜色调出来的对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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