踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(风味发酵乳是不是酸奶yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要(yào)系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　风味发酵乳是不是酸奶g alt="巨亏22亿！千亿巨(jù)头业(yè)绩爆雷！一季度继续(xù)亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008990.png">

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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