全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(g无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强(qiáng无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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