金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下i看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合(hé)适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的(de)驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动i依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的(de)因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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