金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较(j山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗iào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗松的预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货(huò)价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库(kù)存的(de)可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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